周五亚洲交易时段早盘，美元/日元在158.10附近走强。美国生产者物价指数数据强于预期后，美元兑日元小幅走高。美联储主席凯文-沃什周五晚些时候的讲话将成为焦点。

  基本面分析

  美国劳工统计局周四公布，9月份美国PPI同比上涨6.3%，为2022年以来最大涨幅。此前8月份上涨5.6%（从5.4%修正），高于市场预期的5.3%。

  近期美国消费者物价指数数据也高于预期，支持了美联储加息的理由，并提振了美元。根据CME FedWatch工具，联邦基金利率期货已计入年底前至少一次25个基点的加息，而这一情景的概率在过去一个月大幅上升。

  另一方面，日本央行政策制定者的鹰派言论可能提振日元，并对该货币对构成利空。日本央行董事会成员小枝淳子周四表示，央行不应在加息问题上变得过于谨慎，这表明短期内借贷成本有上调的可能。

  小枝补充称，日本央行应在考虑中性利率估计区间的同时，及时调整政策利率。

  日元在日本央行鹰派基调强化美元/日元下行走势之际获得支撑

  三菱日联金融集团分析师指出，受“隔夜更偏向避险的交易环境”影响，日元受益，美元/日元“回落至158.00水平下方”，尽管其“兑非美元货币的表现更为分化”。日元走强也“受到日本央行董事会成员小枝淳子的鹰派言论提振”。她在隔夜向熊本当地领导人发表讲话时表示，“鉴于在持续宽松金融环境之外，价格仍面临相当大的上行风险，央行不应在提高政策利率方面过于谨慎。”MUFG强调，小枝还“认为中性利率水平明显高于1%”，这一观点“表明她仍认为在当前1.25%的政策利率水平下，仍有进一步加息的空间。”在此背景下，MUFG总结称：“我们仍预计日本央行本月将维持利率不变，但将在今年12月结束前再次加息，从而为日元提供更多支撑。”

  日本央行的小枝指出中性利率更高，令日元保持支撑

  Koeda的讲话评分为8.2/10，与FXS Speechtracker上的历史平均水平一致，表明语气稳定，但相较于长期宽松的背景明显偏鹰派。其强调上行价格风险、中性利率“显着高于1%”，以及需要调整政策以避免潜在通胀超过2%，进一步强化了市场对日本央行正为进一步正常化做准备的预期，并基于利差因素为日元提供支撑。

  他提到9月加息反映了具有韧性的经济数据，同时认为货币环境一直保持宽松，这表明即便没有预设的加息节奏，仍存在进一步收紧的空间。通过强调中性利率区间以及对金融状况和融资需求的全面评估，Koeda奠定了数据依赖但明显偏鹰派的基调，这应会限制日元下行空间，并使日本收益率的上行风险继续受到关注。

  技术分析：美元/日元

  在日线图上，美元/日元维持受限偏向，因其仍位于100日简单移动平均线和布林带上轨下方。价格正于布林带中轨上方不远处盘整，而相对强弱指数（RSI）位于53.23，处于中性区域，暗示当前方向性动能温和，暂时未能明确挑战上方卖压。